[해외주식] 버라이즌(VZ) 2023년 4분기 실적 발표

안녕하세요 공부하는 노아입니다.

 

 

버라이즌의 2023년 연간 실적이 몇 시간 전 발표되었어요. 

 

 

투자자들은 기대했던 것보다 안정적으로 방어한 2023년의 재무성과, 긍정적인 2024년 실적 전망에 힘입어 동사의 주가는 실적 발표 이후 정규 장에서 5.7% 상승하는 모습입니다. 

 

덕분에 제 버라이즌 주식도 어느새 마이너스 7% 수준으로 상승하며 환율 상승분을 고려하면 조만간 플러스 수익률로 전환할 수 있을 것으로 보입니다. 

 

 

실적 발표 확인하기 전 버라이즌의 사업 구조 이해하기

 

동사의 사업 구조는 주로 통신 분야에 집중되어 있으며, 다음과 같은 주요 부문으로 구성됩니다:

 

1. 소비자 부문: 소비자들에게 무선 및 유선 통신 서비스를 제공합니다. 무선 음성 및 데이터 서비스, 스마트폰 및 무선 장치 판매가 포함됩니다.
2. 비즈니스 부문: 기업, 정부 고객, 도매 고객을 대상으로 합니다. 무선 및 유선 서비스, 데이터, 음성, 사물인터넷(IoT) 서비스를 제공합니다.
3. 미디어 부문: 디지털 광고, 콘텐츠 제작 및 배포 서비스를 포함한 여러 미디어 자산을 소유하고 있습니다.

 

버라이즌이 기업을 대상으로 제공하는 서비스 알아보기

데이터 및 인터넷 서비스: 고속 인터넷 연결 및 데이터 관리 서비스.
모바일 통신 서비스: 기업용 무선 네트워크 및 데이터 플랜.
클라우드 및 호스팅 서비스: 클라우드 기반 스토리지 및 데이터 관리.
보안 서비스: 사이버 보안 솔루션 및 위협 관리.
VoIP 및 통합 커뮤니케이션: 인터넷을 통한 음성 통신 및 통합 커뮤니케이션 솔루션.
사물인터넷 (IoT) 서비스: IoT 기기 및 네트워크 관리.

 

 

 

2023년 버라이즌의 주요 실적 요약:

 

• 전체 무선 서비스 수익이 762억 7000만 달러로 전년 대비 3.2% 증가.
• 고정 무선 순 추가가 31% 이상 증가하며 수요 상승.
• 무선 후불 순 추가가 전년 대비 26% 증가.
• 4분기 소비자 후불 폰 총 추가가 4년 만에 최고치 기록.
• 총 운영 수익은 전년 대비 2.1% 감소한 1340억 달러.
• 주당 순이익(EPS)은 2022년의 5.06달러에서 2.75달러로 하락.
• 영업 현금 흐름과 잉여 현금 흐름은 각각 375억 달러와 187억 달러로 증가.

 

 

 

 

2023년 연간 총 매출액은 전년 대비 2.1% 감소한 1,340억 달러지만 2023년 4분기 매출액은 전년 동기 대비 0.3% 감소한 350억 달러로 2023년은 상반기 대비 하반기에 실적이 개선되며 매출액 감소 폭을 최소화했음을 알 수 있습니다. 

 

동사가 2023년 매출액 감소를 줄일 수 있었던 배경에는 '무선 서비스 사업'의 호실적이 있습니다. 

무선서비스 사업의 2023년 매출액은 767억 달러로 전년 대비 3.2% 상승하였습니다. 실제로 시장은 무선 후불 전화 가입자가 예상했던 것보다 큰 폭으로 증가한 것을 긍정적으로 평가하며, 실적 발표 이후 주가가 상승 추세에 있습니다. 

 

무선 서비스 사업 (wireless service)은 휴대전화 네트워크를 통해 고객에게 제공되는 모바일 통신 서비스를 의미합니다. 이는 음성 통화, 문자 메시지, 데이터 서비스를 일컫으며, 후불제와 선불제 서비스를 모두 포함합니다. 이 부문의 수익 성장은 통신사의 시장 성과와 고객 기반 확장을 나타내는 주요 지표입니다. 

 

 

 

 

 

2023년 총 휴대폰 후불 요금제 이용자 (소비자 부문 + 비즈니스 부문)는 3백만 명 증가하며 전년 동기 대비 12.1% 상승했습니다. 기업 고객의 모바일 후불 요금제 순 증가는 22년 4분기에 정점을 찍고 23년 4분기까지 지속해서 하락 추세에 있지만, 개인 소비자가 23년 4분기에 큰 폭으로 증가하였다는 점이 특기할 만한 부분입니다. 

 

단, 기존의 후불제 고객들이 자신의 모바일 기기나 요금제를 업그레이드한 것을 의미하는 'Wireless Postpaid upgrades'는 2023년 5,100,000만 건을 기록하며 전년 대비 17.9% 감소하였습니다. 이를 통해, 미국의 민간 소비자 및 기업이 통신 요금에 어느 정도 부담을 느끼고 있음을 알 수 있습니다.  

 

 

 

 

다음으로, 동사의 현금흐름표에 대해 간략히 살펴보겠습니다. 

 

영업현금흐름은 전년 대비 5천억 원 가량 증가하였고, 자본적 지출이  20% 가까이 감소하며 잉여 현금흐름은 전년 대비 40% 증가하였습니다. 

 

동사는 "강력한 현금 흐름이 기업의 자본 배분 우선순위에 따라 행동할 수 있는 유연성을 제공하였다"고 강조하고 있습니다. 이는 동사가 충분한 현금을 보유함으로써 신규 투자, 부채 상환, 주주 배당, 주식 매입 등의 다양한 재무적 의사결정을 더욱 유연하게 할 수 있음을 의미합니다. 

 

쉽게 이야기 하자면, 현금흐름의 개선은기업의 장기적인 성장 전략과 주주 가치 극대화를 지원하는 중요한 요소입니다.  

 

순 무담보 부채는 전년 대비 1.6억 달러 증가하였는데, 부채의 규모를 감안하면 주목할 만한 변화는 아닌 것 같습니다. 

지금 같은 고금리 시대에 부채가 줄어들고 있다는 뜻이니 추후 이자비용이 조금이라도 줄어들 수 있으니 어쨋거나 긍정적인 소식인 듯 합니다. 

 

 

 

 

마지막으로 2024년의 가이던스를 살펴보며 동사의 2023년 실적 분석을 마무리 하겠습니다. 

 

동사의 경영진은 24년에도 무선 서비스 사업의 총 매출액은 증가 추세를 이어갈 것으로 전망했습니다. 

23년에 YoY 0.6% 감소한 것과 달리 2024년의 조정된 EBITDA는 1.0-3.0% 정도 증가할 것이고, Adjusted EPS는 $4.50-4.70 사이를 예상했는데, 이는 23년 대비 한 자릿 수 증가한 전망치입니다. 

 

주목할 만한 점은 2024년에도 자본적 지출이 최대 175억 달러로 예상되는데, 이는 23년의 187억 달러 대비 10% 가까이 감소한 금액이고, 22년의 231억 달러와 비교하면 20%가 이상 감소한 것입니다. 

 

6G의 상용화가 2030년대에 이루어질 것으로 점쳐지고,  본격적인 설비 투자에 접어들 2020년대 후반 혹은 2030년까지는 수 년의 시간이 남은 만큼 단기적으로 버라이즌이 큰 규모의 자금 조달을 행할 확률은 높지 않습니다. 

 

 

따라서 버라이즌의 5G 관련 설비 투자가 마무리 단계에 접어들었고 추후 잉여 현금흐름이 더욱 개선될 가능성이 높습니다. 만약, 별다른 이벤트가 없다면 동사가 앞으로 몇 년 동안은 배당금을 큰 폭으로 증액할 가능성도 있다고 생각해요. 

 

 

"2024년은 미국의 금리 인하와 함께 고배당 & 안정적인 현금흐름을 지닌 버라이즌의 주가가 시원하게 상승하지 않을까?" 라는 기대를 가지게 만들었던 2023년의 실적 발표 분석, 여기서 마무리 하겠습니다. 

 

블로그에 방문해 주시는 분들 모두 성공적인 투자 하시길 기원합니다 :)